(網經社訊)快遞業(yè)務量收增速逐步回落，終端單票收入繼續(xù)下降
11月，全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量完成58.6億件，同比增長24.4%；業(yè)務收入完成648.3億元，同比增長14.6%?！半p11”期間，行業(yè)最高日處理量達到4.2億件，旺季特征更加突出，農村和跨境進口件增速分別達到50%和60%，成為今年的亮點。終端單票收入整體水平同比下降7.8%，環(huán)比下降2.9%。預計全年行業(yè)業(yè)務量有望保持25%以上的增速，收入保持20%以上增速，快遞行業(yè)終端定價將繼續(xù)下行磨底。
中西部地區(qū)占比提升，單票收入水平相應競爭壓力凸顯
中西部地區(qū)業(yè)務量和收入比重均在提升，雖然三個區(qū)域終端單票收入水平都在下滑，不過中部地區(qū)和西部地區(qū)的單票收入水平下滑要高于東部地區(qū)，競爭向中西部蔓延。行業(yè)旺季電商物流總業(yè)務量規(guī)模環(huán)比增長近60%，農村業(yè)務量規(guī)模環(huán)比增長超過30%，前期干線和中轉環(huán)節(jié)的投入取得成效，基本能夠應對旺季高峰壓力，但是，末端配送環(huán)節(jié)仍然受制于人工因素和終端運行環(huán)境。目前，電商物流已經發(fā)展到高基數階段，總體呈現需求增長放緩趨勢，系統(tǒng)主干、節(jié)點部分的業(yè)務能力顯著提升，但是末端仍需繼續(xù)優(yōu)化。
快遞企業(yè)11月增速較快，單票收入同比升降不一
快遞企業(yè)相繼發(fā)布2018年11月月度運營數據。順豐、圓通、申通、韻達分別實現快遞產品收入90.3/28.03/20.27/15.56億元，收入增速分別為18.54%/21.39%/33.82%/41.07%；分別實現業(yè)務量3.9/8.18/6.15/8.01億票；業(yè)務量增速分別為14.04%/30.54%/31.76%/44.85%；單票收入分別為23.15/3.43/3.3/1.94元；單票收入增速分別為3.95%／一7.01%11.54%/-2.61%。四家快遞企業(yè)環(huán)比、同比升降不一。順豐綜合物流服務業(yè)務正在拓展當中，速運業(yè)務保持平穩(wěn)增長；申通得益于內部管理體制理順帶來業(yè)務量的連續(xù)快速增長；圓通轉運中心自動化設備投入和升級帶來效率提升，業(yè)務量首次反超韻達，企業(yè)階段發(fā)展差異化顯現，體量之爭仍在繼續(xù)。
快遞行業(yè)依然處于成長期，增長動力仍有更新替代
企業(yè)成長動力在轉變，戰(zhàn)略規(guī)劃在優(yōu)化，龍頭競爭格局還在變化之中，然而尋找龍頭依【日是要務所在。重點推薦順豐控股，順豐的重資產為公司發(fā)展奠定了良好的發(fā)展基礎，公司目前發(fā)展戰(zhàn)略清晰，能夠有效配置運輸資源，進行節(jié)點布局，高端業(yè)務發(fā)展勢頭良好，是當下可以判斷的具備行業(yè)龍頭特征的標的之一。
風險提示：
經濟增長低于預期；消費增長低于預期；快遞競爭格局發(fā)生惡化。（來源：聯訊證券 文/王曉艷；編選：電子商務研究中心）
